Заместитель главы НБУ Сергей Николайчук предупредил о возможности ужесточения монетарной политики в случае недостаточного внешнего финансирования. Об этом он заявил в ходе дискуссии ЦЭС, сообщает РБК-Украина.
Сценарии действий при дефиците международной помощи
По словам Николайчука, базовый прогноз НБУ учитывает получение необходимого объема внешней поддержки, однако на практике такие предположения редко оправдываются полностью.
Украина уже имеет опыт преодоления периодов нестабильного финансирования. Представитель центробанка напомнил о проблемах начала 2023 года, когда нарушалась ритмичность поступлений международной помощи. В подобных ситуациях НБУ совместно с Министерством финансов разрабатывал решения для предотвращения финансовых разрывов.
В 2023-2024 годах Минфин был вынужден активнее использовать внутренний рынок для привлечения средств. Параллельно НБУ изучал возможности применения механизмов обязательных резервов для расширения потенциала заимствований.
«У нас существуют конкретные планы действий на случай, если международной помощи окажется недостаточно», — подчеркнул Николайчук.
Цена жестких мер
Заместитель главы НБУ предостерег от иллюзий относительно безболезненности альтернативных решений. Ужесточение монетарной, регуляторной или фискальной политики неизбежно повлечет за собой определенные последствия.
«Все имеет свою цену. К сожалению, бесплатного обеда не существует», — отметил представитель центробанка.
В условиях недостаточной внешней поддержки Украине придется проводить более жесткую монетарную политику и интенсивнее использовать различные инструменты для поддержки государственного бюджета.
Основные риски и необходимость «плана Б»
Среди ключевых угроз Николайчук выделил не только неопределенные источники финансирования в бюджете, но и важность соблюдения договоренностей с международными партнерами.
«Критически важно обеспечить выполнение обязательств перед международными партнерами для получения и реализации уже предоставленных заверений», — подчеркнул он.
В условиях продолжающегося военного конфликта существует вероятность роста потребностей в финансировании при возникновении дополнительных угроз безопасности. «Мы обязаны быть готовы к развитию таких сценариев и иметь соответствующий план Б», — резюмировал Николайчук.
Финансовые потребности на перспективу
Согласно оценкам НБУ, Украине потребуется 35 млрд долларов на 2026 год с учетом средств текущего года, которые будут перенесены на следующий период. На 2027 год необходимо дополнительно 30 млрд долларов. На данный момент гарантирована лишь треть от общей суммы потребностей.
Базовый сценарий центробанка предполагает получение указанных объемов международной помощи в полном размере.
